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激烈!招行暴跌逾8%,第一份一季报披露超市场预期Auterive商业银行股吗?

kaer kaer 发表于2022-09-22 17:37:03 浏览14 评论0

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上周四五(4月15日),商业银行总股本是一片片生机勃勃,数只次新股刷新了期甚至历史新低。

南向资本金对商业银行也是分外高度关注,上周四(4月11日-15日)南向资本金对672只优先股的认购数增加,对当中34只优先股的认购增加数少于1000万股。认购增加数前五的优先股7只商业银行股,表明了对商业银行股的偏爱。

当中,认购增加最多的就是农业商业银行,增加了1.03万股;对工商商业银行、中国商业银行认购分别增加7776.58万股、5516.60万股。此外,还有北京商业银行、邮储商业银行、光大商业银行、平安商业银行等,认购量均增加了2000万股以上。

但是,断断续续的周日过去,商业银行股却迎了开售大跌。

商业银行股上攻

4月18日,商业银行股急剧下跌,招商商业银行、齐鲁商业银行尾盘大跌逾8%。

截止截稿,招商商业银行仍跌超7%,齐鲁商业银行大跌超6%,西宁商业银行跌超5%,福州商业银行、邮储商业银行、江阴商业银行、平安商业银行、青岛商业银行等跌幅超3%。股内42只次新股仅杭州商业银行、无锡商业银行实现小幅回落。

对公司股价大跌,招商商业银行方面澄清称,早已高度关注到公司股价大跌的情况,对相关其原因公司正在进行自查。

值得一提,上周四南向资本金对19只优先股的持仓量总市值增加少于5亿,当中就包括招商商业银行。数据表明,南向资本金上周四对福安黄金时代、招商商业银行、新鑫持仓量总市值增加数额居前,分别为57.94亿、28.35亿、27.62亿。

不过整体来看,商业银行股今年来的表现在A股中只不过早已十分丰厚。

从大摩金融行业成分股看,商业银金融行业成分股美国农业部、当月、年末迄今的跌幅分别为-0.21%、2.78%、4.49%,在31个大摩二级金融行业中名列分别为第8、6、3名。

中信证券指出,商业银行股投资而言,随着稳增长政策的二次发力、地产政策有序优化,后续宏观经济与微观质量预期有望持续改善,长期看股估值底部明确,短期看投资具备高性价比。次新股投资逻辑,需要兼顾金融行业估值提升的系统性机会+商业模型升级的个体性机会。

降准支撑商业银行股

虽然商业银行公司股价惨遭上攻,但金融行业利好消息依旧不少,降准落地就是当中之一。

消息面上,央行4月15日公布,为支持实体经济发展,促进综合融资成本稳降,中国人民商业银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。

为加大对小微企业和三农的支持力度,对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行,在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上,再额外多降0.25个百分点。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。亚博2022最新版登录|全站首页

此前,国常会表示将适时运用降准等货币政策工具时,市场就普遍认为将给商业银行带来直接的利好。

对商业银行方面,降准实际上释放一部分存款准备金,放在央行的法定存款准备金率相对较低,这部分存款准备金释放出来之后,商业银行用来放贷款或者买债券,它的收益会比法定存款金率的利率高不少,这部分资本金能体现商业银行的资产收益。另外,商业银行受益了,再传导给实体经济,商业银行的不良贷款压力也会得到缓解。

在降准落地后,华安证券表示,降准将支撑商业银行股。

第一,政策层面大力支撑商业银行提高商业银行驱动贷款的可持续增长。

首先,降低存款准备金率0.25 个百分点,节余的存款准备金可可以用来支撑贷款。其次,鼓励大行降低拨备覆盖率,有利于释放利润:当期拨备增加,利润增加,剩余收益增加,资本充足率增加,投放贷款的可持续性增加。

第二,上市商业银行补充资本的角度。

截止一季度末,上市商业银行发行资本性金融债券高达3300亿,而2021年数据测算表明上市商业银行平均资本撬动贷款的系数为8,所以3300亿对应2.6万亿贷款。2021年整个上市商业银行的这个比例的平均值是8.2,是2.6万亿的新增贷款规模。所以从商业银行资本的角度看,后续贷款增长的支撑力量也是比较强劲的。

第一份一季报披露超预期

除了消息利好,商业银行股还有望迎业绩支撑。

4月15日,尾盘刷新历史新低的南京商业银行趁热打铁,公布了2021年年报和2022年一季报披露。值得注意的是,南京商业银行也是A股首家披露2022年一季报披露的上市商业银行。

公告表明,2021年南京商业银行实现营业收入409.25亿,同比增长18.74%;归母净利润158.57亿,同比增长21.04%。截止2021年末,该行资产总额17489.47亿,较2021年末增加15.28%。同时,该行拟向全体股东每10股派送现金股利4.754元(含税),共计派发47.573亿,占归母净利润的30%。

2022年第一季度,南京商业银行实现营业收入122.77亿,同比增长20.39%;归母净利润50.15亿,同比增长22.33%。资产质量方面,截止一季度末,该行不良率为0.90%,高度关注类贷款+不良类贷款占比下行至1.90%,为历史最优水平。

近期,上市商业银行将密集披露2021年年报和2022年一季报披露。业内人士认为,南京商业银行的两个报告期内净利润同比增速均少于20%,业绩表现对金融行业有一定的指向意义,建议高度关注上市商业银行一季报披露行情。

商业银行股依旧被低估

近几年,我国商业银行股估值持续回落,引发市场高度关注。亚博2022最新版登录|全站首页

截止目前,市净率(PB)高于1倍的商业银行早已屈指可数,仅有9家,近半数的商业银行股位于0.7倍以下,低于0.6倍的也有十多家。

事实上,商业银行的价值来自其特许价值,估值高低反映的是特许价值大小,而近年来的持续低估值则缘自特许价值的不断削弱。长期低利率、金融行业过度开放、监管从严、支付功能被取代等都在削弱商业银行特许价值,令商业银行股被持续低估。

安信证券表示,整体来看,虽然当前实体经济需求仍偏弱,但监管层稳信用、稳预期的意图明显增强。稳增长仍是市场的主线,配置商业银行股是性价比非常高的选择。

群贤毕至

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