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招行香港股市暴跌11%,东方投资顾问投资顾问:核心理念市场竞争竞争优势不能变

kaer kaer 发表于2022-09-22 19:37:43 浏览18 评论0

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4月19日,招商商业银行受高层充分调动消息面上负面影响继续高开暴跌,香港股市跌幅截止截稿仅约11%。

昨日,招商商业银行发声明,褫夺田惠宇老先生的招商商业银行行长、常务副董事职务,梅塞县荐举;由科枫老先生主持招商商业银行工作。商业银行高层变动会对公司造成经营方式各方面的负面影响吗?目前利空消息下跌是不是布局最佳时机?责任编辑将重点分析以上问题。

招商商业银行已经转型完成,核心理念市场竞争市场竞争优势不能改变

东方投资顾问投资顾问预计今年对招商商业银行基本面负面影响较细。本次招商商业银行召开的常务副监事会会议,田惠宇常务副董事因个人原因未主持会议,市场对其有多种猜测。此外,招商商业银行在公告中指出常务副监事会对田惠宇梅塞县荐举,据投资顾问时报报道,田惠宇或被委任为中信集团公司金融事业群/平台执行委员会副主任(常务副)、中信集团公司金融集团公司有限公司副常务副董事长(集团公司总经理现职级)。

本次换帅虽然案发突然,但考虑到田惠宇预计今年仍在中信集团公司集团公司有职务安排,并且招商商业银行常务副监事会也同意褫夺田惠宇老先生招商商业银行行长、常务副董事职务,后续招商商业银行受到的根本性负面影响预计今年并不大,其经营方式业绩预计今年也将表现平稳。

招商商业银行核心理念市场竞争力未变。招商商业银行经过两任行长,经过二十年发展,其核心理念市场竞争优势体现在以下几个各方面:

①创建业余艾根柏管理制度。招商商业银行常务副董事长兼中信集团公司集团公司常务副董事长,由中央组织部指派,在集团公司供职、申领薪资;行长、副行长、行长现职等职务,则是市场化改革招工,薪资也实现了市场化改革,所以招商商业银行的高级职员,基本上都是业余艾根柏。而副行长、副行长现职,大部分都是从业内拔擢上来的。

招商商业银行的第二任行长王世桢、第二任行长朱民、第两任行长田惠宇,分别担任了九年的行长。招商商业银行创建业余艾根柏管理制度,确保核心理念职员在任时充分发挥专业素养,促进商业银行经营方式。

②构筑零售业商业生态系。招商商业银行率先在国内开展零售业销售业务,以 AUM代替商业银行存款考评员工,引导农行零售业销售业务由基准利率经营方式向财富管理转变。

AUM是以顾客为中心的经营方式模式的核心理念,招商商业银行也因此吸引了一批顾客,这些顾客将主要的支付结算帐户和理财帐户都放在了招商商业银行,大量的资金结晶成了活期商业银行存款,长期来看, AUM与商业银行存款增长是齐头并进相成的。这种成系统的零售业生态系可以促进资产、负债、产品、渠道和品牌的协同发展,通过 AUM增长来结晶低成本负债。

③良好的风险控制能力.招商商业银行依托低成本负债市场竞争优势,资产端风险偏好较低,形成了均衡配置,而零售业销售业务自身具有弱周期属性,使得招商商业银行资产质量在同业中处于较优水平。招商商业银行的高层并不干涉风控部门的决策,这是一种长期的经营方式理念。

招商商业银行的核心理念市场竞争市场竞争优势是招商商业银行全体员工共同努力形成的,不能因为某个人的离开而改变。亚博2022最新版登录|全站首页

招商商业银行中长期投资价值依旧存在,稳增长背景下商业银行板块性价比凸显

本次事件对招商商业银行的负面影响总结如下:①从基本面来看,由于公司常务副监事会采取的措施较为果断,预计今年本次换帅对招商商业银行基本面负面影响较细。②从股价来看,流动性、宏观经济预期、突发性事件等均会负面影响短期股价走势,本次招商商业银行行长变动,可能导致公司股价短期波动加大;但中长期看,股价基本是由基本面因素决定的,东方投资顾问投资顾问预计今年招商商业银行核心理念市场竞争力并不能发生变化,中长期投资价值凸显。

宽松政策加大力度,有助商业银行信贷投放降本增量。上周,国常会、央行、银保监会等纷纷表态,鼓励优质商业银行降低准备金,推出全面+定向降准,并鼓励中小商业银行商业银行存款利率加点上限下调。当前政策的主要逻辑是降低商业银行负债成本,引导商业银行更好地支持实体经济。

从政策面看,考虑到当前国内经济压力,预计今年稳增长政策有望在地产和基建投资各方面持续发力,带动市场预期修复。从基本面来看,行业业绩有确定性,潜在不良压力不大,财管管理销售业务转型加速将贡献新的利润增长点。从资金面看,机构重仓持有板块比重在历史较低水平,进一步减配空间不大。当前板块仅0.62倍静态PB估值,处历史低位。我们认为,宽信用政策持续发力,商业银行板块估值修复行情值得期待,东兴投资顾问认为可以关注优选财富管理领域具备顾客基础、销售渠道、产品服务体系先发市场竞争优势的商业银行(招商商业银行、平安商业银行)、具备区位市场竞争优势且体制机制较市场化改革的优质中小商业银行(宁波商业银行、常熟商业银行等)。

群贤毕至

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